行情复盘
11月20日收盘，豆粕期货主力合约收跌0.07%至2827.0元。
持仓量变化
11月20日收盘，豆粕期货持仓量：+27279手至1915684手。
背景分析
11.15当周，124家油厂大豆实际压榨量为194.37万吨，开机率55%(前周压榨量186.34万吨，开机率为53%)。下周预计开机压榨小幅提升。
后市展望
驳船运费、海运费下行，巴西无出货压力，南北美贴水下行，等待后续榨利修复，打开反套空间，关注后续大豆通关问题影响下豆粕压榨供应。
富士期货官网研报正文
富士期货官网【核心观点：震荡】
富士期货官网从特朗普交易到USDA超预期下调24/25季美豆单产，近期豆粕行情跌宕起伏，周度整体下跌近100元/吨，进口榨利转差。美豆收获结束，CFTC空头回补，多头加仓，净持仓提升。南美方面，巴西播种进度超过七成，各主产州播种率快于去年同期。过去一周GO降雨充沛，MT整体还好，其他主产州偏干。未来一周降雨预报中，MT、RS、GO降水较充沛，MS南部(但11月整体降水不错)、PR北部偏干，PR后续或比MS更旱，未来两周偏干缓解。阿根廷播种进度两成。国内方面，油厂豆粕库存环比去库，与去年同期的差距缩窄，压榨不到200万吨，预计下周小幅提升。驳船运费、海运费下行，巴西无出货压力，南北美贴水下行，等待后续榨利修复，打开反套空间，关注后续大豆通关问题影响下豆粕压榨供应。
富士期货官网【现货基差：中性】
富士期货官网11.19华东现货基差01-10元/吨，关注后续通关问题下大豆压榨供应节奏。
富士期货官网【美国大豆：中性】
富士期货官网美豆CFTC空头回补，多头加仓，净持仓提升。美豆收获结束。24/25季大豆净售环比减少，累计出口高于去年同期。密西西比河水位上升，驳船运费降低，美湾、美西贴水下跌。
富士期货官网【南美大豆：中性偏空】
富士期货官网截至11.17，巴西大豆种植进度73.8%，各主产州进度快于去年同期。过去一周GO降雨充沛，MT整体还好，其他主产州偏干。未来一周降雨预报中，MT、RS、GO降水较充沛，MS南部(但11月整体降水不错)、PR北部偏干，未来两周偏干缓解。ANEC预计11月份巴西大豆出口量估计为245万吨。阿根廷大豆种植顺利，进度20.1%。
富士期货官网【到港库存：中性偏多】
富士期货官网本周到港大豆数量环比减少，港口大豆环比去库。
富士期货官网【开机压榨：中性偏空】
富士期货官网11.15当周，124家油厂大豆实际压榨量为194.37万吨，开机率55%(前周压榨量186.34万吨，开机率为53%)。下周预计开机压榨小幅提升。
富士期货官网【消费库存：中性偏多】
富士期货官网油厂豆粕去库，与去年同期的差距不断缩窄。
富士期货官网【价格表现】
富士期货官网【美国】
富士期货官网【巴西、阿根廷】
富士期货官网【中国】
富士期货官网【下游养殖】
富士期货官网 富士期货官网【平衡表】
相关新闻
